这两位资深专家摆数据讲道理，分析得头头是道，但结果却南辕北辙。观众看傻了：到底该听谁的呢？
我不禁想起，每到年底，电视台都会请来华尔街金牌分析师，总结当年的股市并预测来年的指数。他们每一个都口若悬河，信心饱满，可给出的数字却截然不同。我曾特别留意，并在第二年作了核实，结果发现：他们的预测基本不准！记得有一年年底，电视台照例请来几位大师，同时还牵来一只猩猩。主持人等大师们大放厥词预测了之后，也让猩猩对准写好的一排数字扔飞镖，被扔中的数字作为猩猩的预测。等到了第二年年底，猩猩预测的准确率竟然超过绝大多数大师！
其实，正如立场决定观点，屁股决定大脑，卖花儿的总是说花儿香，卖瓜的总是说瓜甜，理发师永远要你理发，房产经纪人永远劝你买卖房子。因此，当大家看（读）财经新闻，特别是带有预测性的言论时，要特别留意那些发言的大师和专家都来自何方。如果他们是投行内的所谓“经济学家”或“首席经济学家”，你就要多长个心眼了。请恕我直言，他们充其量是投行派来的超级销售。即使他们水平再高，对形势看得再清楚，一般也不会说出自己的心里话，只能向着投行的利益发表演说，因为这是他们该遵守的职业道德。他们只须对自己效劳的公司负责，而无须对你负责。
投行的话要反过来听
在这里教你一个小窍门：通常来说，投行准备做多时，往往会唱衰大市，这是在为他们的进场作准备；反之亦然。所以，听他们说话要像听球王贝利的“乌鸦嘴”那样反过来听。比如前两年，高盛已经做空油价，就在油价超过120接近130美元/桶时，他们忽悠别人赶快进场，否则油价会涨到200甚至400美元/桶！结果，等大家都进场之后，油价一路下滑至30美元/桶，高盛因此赚得盆满钵满。谁亏了呢？聪明的你一定知道。
同样的道理，放话的专家，即使是诺贝尔经济学奖得主，只要是政府的雇员或顾问，那绝对会站在政府的立场替政府说话。如诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼散播人民币币值至少低估了25%～40%就是个例子。他曾强硬地表示，如果不拿出强硬的威胁措施，美国不会取得任何进展。这样的话，我们该怎么听呢？又如美国的失业率数据。在金融危机中，美国真实的失业率其实早已突破17%。这是公开的秘密，只要下点功夫就能查明白。但好多经济学家就是有本事把失业率“降”到10%以下。再看美国楼市，明明依然深陷沼泽，房价依然“跌跌不休”，可不少专家就能解读成市场见底回升了。这两年奥巴马的救市举措只不过解救了闯下大祸的华尔街而已，市场依然疲软，金融危机正在向纵深蔓延，可有些专家却睁着眼睛说瞎话，胡诌危机已然过去……
就像我们在之前的章节中说过的，就连股神巴菲特的话都不能全听。对于投资者来说，和你同在市场中的巴菲特是你的竞争对手。他把投资的秘诀告诉了你，你赚多了他不就赚少了吗？这是个简单的“利益冲突”的道理。
普通大众很容易盲目相信权威，一听介绍是某某投行的首席经济学家、美国顶尖大学的终身教授、诺贝尔奖获得者，就被他们迷惑了。但其实，经济学并不是数理化那样极为严谨的科学，很多结论都是在假定的模型下得出的。金融牵涉的是方方面面的利益，而市场又是瞬息万变不以人的意志为转移的，谁能准确地预测呢？更何况，许多学者专家教授背后的靠山是大投行等金融机构，他们的一言一行代表的只能是他们靠山的利益。不认清这一点，被忽悠进场的投资人，就很容易成为利益集团的牺牲品。
曾经是华尔街金牌分析师的凯斯勒，在他的忏悔录《华尔街的肉》中讲了一个故事：当英特尔的股价在20美元时，凯斯勒分析它的前景看好，应该会涨到35美元。但他的同事罗森——当年高科技企业的头牌分析师，非要他把目标价格调整至50美元。就这样，靠着分析师不断提高价格目标，作出建议，推高股市，从而形成了泡沫。过后泡沫破灭，凯斯勒和罗森的桌上堆满了投资人激动与愤怒的电话留言纸。凯斯勒向投资人一一回电致歉，但罗森竟然连错误都不愿承认。罗森认为他有说话的权利，至于买不买是投资人自己的决定，亏损当然得自己承担了。
奇怪但又普遍的是，人们往往不爱听实话，偏偏喜欢听神话。金融财经说穿了只是个常识问题，即1+1等于2，永远不会等于3。
让我们回到开头那个cnn采访两位专家的例子。通过谷歌搜索不难挖出那两位专家的背景：原来，他们一个是黄金指数基金的经理，另一位是某投行的分析师，而这个投行正在做空黄金……正所谓屁股决定脑袋，用“看懂财经新闻的四项法则”中的第二条套在这里分析，是不是一下子就明白了为什么两人的言论大相径庭？
2.4投资是场信息战——小心被国际炒家忽悠
国际原油价格飙升至金融危机以来最高水平、商品价格出现两年来最大跌幅、白银一周崩盘式狂泻27.81%、黄金价格在2013年4月12—16日下跌225美元/盎司，创下逾30年来最大两天跌幅……市场动荡的新闻轮番轰炸着投资者。在这暴涨暴跌的背后，有人赚得盆满钵满，有人输得血本无归。
在贵金属市场，资本大鳄索罗斯一面唱空一面做多；高盛则和摩根士丹利唱对台，一个看空一个看多。在纷繁复杂的信息面前，投资者怎么去判断取舍、怎么去分析理解呢？
先来看2010年的一个小麦期货价格战的例子。
利用期货高杠杆做空做多
2010年8月17日，芝加哥大宗商品期货交易所，谷物期货全线上涨，小麦期货价格的涨幅接近1.7%，同时大豆的期货价格也有不同程度的涨幅。
谷物期货的全线上涨主要原因在于，全球主要粮食出口国（包括俄罗斯、乌克兰和加拿大等国）由于严重的干旱和破坏性降雨，影响了小麦的预期收成。前一星期，俄罗斯总理普京签署法令，因为干旱和部分地区森林大火，对小麦实施出口禁令。有鉴于此，8月16日乌克兰当局和企业界代表也发表言论，建议限制小麦出口。
从当年小麦出口国的收成来看，由于受干旱影响，俄罗斯27个谷物种植区已有1100万公顷谷物遭破坏，这相当于匈牙利或葡萄牙农作物播种总面积的1/5。俄罗斯谷物产量将从2009年的9700万吨下降到2010年的6000万吨，减少38%左右。预计小麦收成将从2009年的6170万吨，减少到4400万吨。乌克兰是全球第六大小麦产区，因受酷热气候的影响，小麦的产量低于之前的预期，收成预估1860万吨，而实际收获1775万吨。预计2010/2011年的小麦出口前景将从710万吨下降到595万吨。而欧盟27个成员国，受滚滚热浪的侵袭，其2010/2011年的小麦产量也将从2009年的12980万吨减少至12950万吨。
这一信息对依靠粮食进口的国家来说绝不是利好的消息，而对唯恐天下不乱的华尔街来说则是大好时机又来了！这不由得让我们联想到2008年8月，全球原油期货市场被金融投机炒家从每桶30美元破纪录地炒高至147美元。石油暂时无可替代和储量日益减少的事实，成为国际炒家推高油价的主要原因。
那么，主要粮食出口国小麦歉收，是否会使全球粮食市场产生恐慌，出现一轮炒作小麦期货的价格战呢？
值得一提的是，虽然乌克兰寻求小麦出口的禁令，但作为世贸组织的一员，乌克兰无权停止出口，仅仅有权讨论粮食出口配额的可能。实际上，乌克兰寻求小麦出口禁令的真正目的是想废除不利于他们的合约——不可抗的状况。各方的表现暗示着：利益之争已经开始了。
其实，哈萨克斯坦也是排名前10位的小麦出口国，2010年并未受干旱影响，虽然2010年小麦不如2009年收成高，从2009年的1450万吨下降至1350万吨，跌幅约为7%，但也算是大丰收。因为哈萨克斯坦一名不愿透露姓名的官员称，去年小麦的高产是属于反常的。就连摩尔多瓦的农业部部长都认为，气候造成谷物歉收的损失是微不足道的，摩尔多瓦2009年小麦收成为77万吨，2010年约为85万吨。
分析了谷物收成的自然情况后，来看一看金融市场的背景。由于期货市场一般都通过保证金账户来运作。一般证券的保证金账户至少是总价的25%，金融杠杆至少也是1:4。而期货的保证金账户比一般股票的保证金账户比例更低，只需总价的5%到10%。想想看，“保证金”加上“期货”，那是杠杆的杠杆，获利与风险比例均比股票高。由于买卖期货者获利或亏蚀的幅度可以是本金的数十乃至数千倍，因此期货市场就产生了做多和做空的炒家。而且，期货市场完美的做空机制给了国际炒家暴利敛财的机会。给不熟悉“做空”交易的读者解释一下，金融里的“做空”是指预期未来行情下跌，将手中的证券按目前价格卖出，待行情跌后买进，获得差价利润。“做多”则与之相反。
华尔街掌握大宗商品定价权
其实在2008年，小麦就已经被炒高过一次了。根据芝加哥大宗商品期货交易所在2002年到2010年间小麦期货的走势：小麦在2008年年初就曾经突破1000点，不到一年便急速折腰跌破500点。大家知道，期货归根结底是零和游戏，在这一上一下剧烈的波动之中，显然有人赚得盆满钵满，同时有人倾家荡产。而由于华尔街掌握着大宗商品的定价权，赚得盆满钵满的往往是金融大鳄，他们赚了那谁赔了呢，就不言而喻了。
我们来看看国际炒家是如何操作的：在各种商品期货市场，国际炒家为了能够达到控制商品期货的价格、创造超额利润的目的，会制造、捏造、编造和炒作各种所谓的“消息”，其实就是庄家们为了炒作而找的理由。任何一种商品、任何一个上市公司都可以找到相应的所谓消息或者说题材，而任何我们觉得匪夷所思或者是微不足道、遥不可及的事件，只要庄家需要，他就会去发掘、改造、编排和散播。这些被改头换面的事件就成为他们控制价格、操纵市场以牟取暴利的有力武器。
郎咸平教授曾面带惧色地评价他们：“国际金融炒家太可怕了，我们打不败他们，不可能打败他们！这是一群极度聪明的人，他们手里掌握的资金之雄厚是不可想象的，他们和各国政府关系之暧昧是不可想象的，而他们的贪婪更是不可想象的。”
根据中国三农问题专家李昌平的介绍，中国的水稻、玉米、土豆等主粮在现阶段的技术下，在未来10年到20年内根本不会短缺，而且还有很大的增产潜力，甚至是净出口国，因此中国不必要去蹚这一浑水。如果真想出征，也要谨慎，谨慎，再谨慎，千万不要像2008年购买石油期货那样，听信国际金融炒家的忽悠。
亲爱的读者，你现在明白了吗，为什么投行有的向左有的向右，为什么炒家们有的喊多有的喊空？那唱空的正是要打低价格准备抄底进场，而那唱多的正是要抬高价格准备获利出货。要学会在信息爆炸的时代去伪辨真，淘出对自己有用的信息。只有这样，才能看懂财经新闻，并让新闻为你服务。
2.5忠言逆耳——向所有“乌鸦嘴”致敬
在准确预测美国次贷危机和全球经济危机后，著名的“末日博士”鲁里埃尔·鲁比尼再度成为焦点。近期两次到访中国后，鲁比尼断言中国或将在2013年之后经历大衰退。他指出，虽然中国的经济表现过热，但再过不久，中国的过度投资将会促成国内和国际的通货紧缩；而一旦固定投资无法增加，中国经济就将经历大衰退。
“末日博士”的惊人断言引来许多中国人的不满。这位全球最负盛名的“乌鸦嘴”经济学家是在胡说八道吗，他的话是危言耸听还是警世哲言？
“乌鸦嘴”预警未来
《华尔街日报》曾刊登过一篇专栏文章。文章的题目非常雷人，叫《我希望美国对其债务违约——越快越好》。作者写道：“在这个节骨眼儿上，我真的希望能出点事儿。我希望美国对其债务违约——越快越好。我希望共和党人关闭政府，希望穆迪评级公司降级我们发行的债券，希望中国和日本停止购买美国国债。我希望华盛顿的官员、公务员和顾问大军发不出工资，让美国老年人只能拿到一文不值的欠条，而不是社会福利金支票……也许到那时，也许只有到那时，美国才会觉醒，才会做一些事情来防止即将到来的财政灾难……让我们来看看白宫2012年的财政预算，简直是庞氏骗局主谋麦道夫作案的翻版……”
读到这儿我明白了，他是反话正说。我不禁哑然失笑，真是英雄所见略同。我曾在《美国国债——有史以来最大的庞氏骗局》一文里也提出了相似的观点，目的是向大众预警可能即将到来的大危机——美国国债危机！
然而，这篇文章的作者一定会被某些人嘲讽为“乌鸦嘴”。因为在判断和分析事物的时候，特别是分析经济形势的走向时，经济学家面对各种经济数据，会产生完全不同的结论。乐观的经济学家常被冠以“吹鼓手”称号，而悲观的经济学家则被封为“乌鸦嘴”。
且不论“吹鼓手”和“乌鸦嘴”之争孰是孰非，说句实话，没有“乌鸦嘴”是非常可怕的。我们知道，20年前的日本因放松信贷而形成房地产泡沫，最终导致经济崩溃，使日本经济“失去了20年”，至今都没有缓过劲来。日本学者事后调查表明，当初房地产泡沫越吹越大的时候，日本央行的官员和主流媒体没有人公开对泡沫破灭表示过担忧。也就是说，当年日本没有一个“乌鸦嘴”经济学家出来杀风景。
话虽如此，不过“乌鸦嘴”就是讨人厌。最近，一位国内房产界名流向我抱怨说，有一位经济学家从1989年开始就说房价超高，1992年又说房价有泡沫，2002年还危言耸听泡沫要破，到了2005年又告诫大家泡沫肯定要破。结果呢，中国房价一路飙涨。这样的经济学家对社会负责任吗？不就空长了一张“乌鸦嘴”嘛！其实这位仁兄可能没有想到，预警没有成为现实恰恰是好事！要是没人发出预警而不幸突然发生，成为黑天鹅事件，那才叫惨呢！正如《黑天鹅》一书描述的，如果12年前，哪怕有人早一个小时发出预警，那么“9·11”事件就不会发生。而“9·11”事件之后，美国设立了预警系统，一连几年，危险警示灯一直跳着，大家心里一直抖抖的，结果迄今也没什么大事发生。
跟预测经济相比，恐怖危机的预警显然容易控制得多了。美国的经济金融界“乌鸦嘴”如此之多，也无法避免前200年发生的大大小小135次金融危机。人啊，都爱听好话、神话，不喜欢听难听的大实话。大家是否还记得鲁迅先生讲过的那个故事：有个孩子刚出生，一大堆人围着孩子说了许多喜庆的话，有人冷不丁说，这个孩子今后要死的，结果被人痛打一顿，可见大实话是多么讨人厌。而经济学家凯恩斯对他提出的经济模式最清楚，深知用宽松信贷其实就是玩庞氏骗局，早晚会过不去的。于是他便自嘲，从长远来看，人都是要死的。其意无非是，懒人吃藕，吃一段，洗一段，今朝有酒今朝醉，过一天算一天吧。
自古忠言多逆耳
事实上，我们应该向所有的“乌鸦嘴”致敬！
就好比医生告诫大家不要吸烟，吸烟有碍健康，得肺癌的概率很高。但并非所有吸烟者都会得肺癌，因为医生得出吸烟得癌只是个趋势，但每个烟民基因不同，有些烟民还未查出肺癌，就因其他疾病走了。就算真得了肺癌也有早晚；而且就算得了，也不见得会立马去见上帝。这就是为何“乌鸦嘴”讨人厌且有预测不准的嫌疑。但我们绝不能因为吸烟者还没得肺癌或还没死就说医生多事。
再就加拿大楼市的例子来说。当美国楼市崩溃之后，好多经济学家便预测，加拿大楼市必将步老大哥美国的后尘。因为加拿大和美国一样放松信贷，必然会产生房地产泡沫。这群“乌鸦嘴”的预警被加拿大政府听进去了。由于滞后效应，加拿大政府立刻降息，加之原来的宽松信贷，总算撑住了楼市。而这并不说明加拿大楼市无泡沫，只不过是利用低息政策暂时控制了病情，可病根依然还在，治标未治本。
特别是由于长期实行低息，信贷持续放松，就好似染了毒瘾的人一样，戒毒难，索性就以毒攻毒，继续加重毒瘾。现在加拿大人的负债率超过了国际警戒线的145%，已达到150%之高，比美国次贷危机爆发前的147.2%还高，正向着160%进军。最近全世界的“乌鸦嘴”都指加拿大楼市泡沫已起，听得加拿大人好不心烦。很显然，目前加拿大政府已陷入了两难境地：不加息吧，病情只会越来越重；加息吧，楼市步美国后尘怎么办？于是央行行长只好不断警告老百姓：希望大家不要过度借贷了！他的用意很清楚，今后楼市崩溃了，可不要怪我没有警告过你哦！
在市场中，与“乌鸦嘴”相对的是“吹鼓手”。比如有人说2010年道琼斯指数要上3万点，中国股市要冲上1万点。这些话是相当好听。书店里那些牛市1万点、道指3万点的书大家最爱看；而像电影《2012》里的作家，他写的预警书只卖出几百本。可见忠言就是逆耳，直面现实需要不凡的勇气。
历史总是不断重复
再谈谈中国那完全脱离任何国际通用衡量尺度、令人匪夷所思的房价。现在中国越来越多的人对此不以为意，反而宽慰道，中国楼市情况特殊，我们这儿房价只会涨，不会跌。然而，这句话30年前南美人说过；25年前中国香港人说过；20多年前中国台湾人说过，日本人也说过；5年前美国人说过；3年前迪拜人说过，爱尔兰人也说过，东南亚人和莫斯科人也都说过！大家也都认为，他们的房价只涨不跌。但结果呢，突然间有那么一天，房价突然掉头向下……
泡沫价格就像狗那样，有时会跑离主人，但最终会回到主人的身边。一个地方跑离轨道的房价，也终将会回到合理的价位。比如美国在楼市没有泡沫的300年间，房价一直徘徊在平均家庭收入的1.6倍到1.8倍之间。前些年脱离了这个比值，但从2006年7月开始下跌，最近又渐渐向平均家庭收入的1.8倍回归了。
总之，“吹鼓手”的话颇对大众的胃口，而“乌鸦嘴”的话就极不受人待见。但我要说，“吹鼓手”的话倒不一定要去听，“乌鸦嘴”的话可得好好听听。而且，也千万别跟“乌鸦嘴”置气，否则硬撑死撑，只会把病情越拖越重。有泡沫的话，早破要比晚破好。就像戒毒一样，越早戒，痛苦越少，越晚戒，就真有生命危险了！
再回到我们之前提到的美国国债，草木皆兵的华尔街投行或对冲基金对其早已敬而远之。全世界最大的债券基金公司——太平洋投资管理公司（pimco）也正在抛售美国国债。因为他们都意识到，超过14万亿的美元债务，美国政府怎么可能偿还呢？不要说偿还本金了，再过几年，美国每年的财政收入可能连支付利息都不够。但在今日的美国，普通百姓没有感到这种紧迫感，奥巴马总统似乎也没有。显然，债券投资者也不着急。
所以，那位“乌鸦嘴”专家在文章开头希望美国对其国债违约。虽然没人希望本国发行的债券违约，但如果违约不可避免，那还是早来比晚来好。千万别心存侥幸！每当泡沫来临时，总会有人说这次不一样，我们这儿是不一样的。可历史总是惊人地相似，悲剧总是不断重演，区别只是早晚而已。结果，一次又一次的重蹈覆辙造就了800年来的一部金融荒唐史。灾难发生前往往是一片平静，就像日本2011年发生的特大地震和海啸，就在半小时之前还是晴空万里。
不过，这次“乌鸦嘴”的话可千万别不幸言中。因为一旦美国违约，作为美国最大的债主，持有近25%美国国债的中国将损失巨大！而“末日博士”的话也最好当作预防感冒的“板蓝根”，好好消化一下。毕竟，在衰退前未雨绸缪总比之后收拾烂摊子要实在得多。
[财经新闻如何看]
新闻案例分析一
罗杰斯：黄金长期仍会上涨央行买卖具反向指标作用
2013年6月5日来源：新华金融
著名投资大师吉姆·罗杰斯在4日参加“专访罗杰斯，分享人生智慧”的节目中表示，在过去几年当中他一直在买黄金，黄金牛市尚未结束，但近期底部还没到来。此次的中国行，罗杰斯还购买了中国金币，以实际行动证明了他的看多立场。
黄金真的会跌到1200美元吗？
4月中旬，国际金价遭遇一轮暴跌，仅两个交易日就由1550美元/盎司上方最低跌至1320美元/盎司附近，此后虽有小幅反弹，但目前依然处于弱势之中。近日纽约期金在1400美元附近震荡徘徊。
对于近期“跌跌不休”的黄金价格，市场有个疑问，如果黄金跌破1200美元是否意味着已经见底？对此，罗杰斯延续其一贯的太极回应方式表示：“我最不擅长短期交易。”
罗杰斯称，有时候市场价格长期处于黄金的成本价以下，但这并不代表黄金价格已见底。金价调整在所难免，短期他将继续看空黄金市场，但他认为，黄金在调整之后还会有牛市。
“我现在的确持有黄金，而且持有很多年了，从未卖出过。”罗杰斯称。此次的中国行，他还再次购买了熊猫金币。
央行买卖黄金具反向指标作用
据imf公布的统计数据显示，4月份，包括中国在内的多国央行增持黄金，4月份全球央行持有的黄金总量增加了972000盎司。有人质疑，这是否会导致黄金价格出现攀升？罗杰斯指出，虽然央行买入黄金，但还有一些投资者和投机者在卖出黄金，所以，现阶段走势并不是很明朗。
从历史上来看，央行增持黄金未必使得黄金价格出现上涨，往往有投资者把央行的行为看成一个反向指标。罗杰斯表示，在黄金价格低的时候，各国央行卖黄金，在黄金价格高的时候，各国央行买入黄金。罗杰斯建议“投资者不要向央行的政策学习，因为你会输掉很多钱”。他称，当央行再次大量卖出黄金时，或许恰恰就是投资者买入的大好时机。
很多读者恐怕一听到罗杰斯的大名就来了精神，大师说了些什么要好好听一下。关注一下财经名人和专家的言论自然没什么错，但是要学会聪明地听，千万别奉为圣旨盲目当作投资圣经。还记得我们在序言里总结的看懂财经新闻的四大原则吗？复习一下：1.特别关注坏消息；2.专家的话如何听；3.分清投资和投机；4.回归常识（核心原则）。在一条专家发言的新闻里，首先看说话的人是谁，其次看接受采访的专家是什么身份背景，他的发言是否和他本身的职业存在利益冲突，他有没有相关的投资，他的言论会不会对他的投资有所影响。
众所周知，罗杰斯经常在各个领域不断唱多商品牛市。不过，市场总是在风云变幻中，回顾近几年罗杰斯对黄金市场的判断，归根结底，大师的观点只能作为投资参考。你要太认真当回事儿，那你就输了。
早在2007年年底，国际金价已经突破每盎司900美元，当时罗杰斯就预测原油价格和黄金价格将大涨。其中，黄金价格每盎司将突破1000美元大关。罗杰斯认为，在高通胀背景下，黄金价格也许短期内会有回调，但从长期看，黄金牛市仍将持续10～15年。随后，国际金价在2008年上半年短暂突破1000美元大关，但却在11月跌至每盎司700美元附近。
这时，罗杰斯开始“耍滑头”，并预计金价可能跌至每盎司600美元。不过，罗杰斯的预言并没有成真。从2009年开始，国际金价一路上涨，并在2011年9月达到每盎司1923美元的历史新高。这时，罗杰斯开始重新唱多，转而看好所有的大宗商品，其中对农产品和贵金属，如黄金、白银更为乐观。然而，国际金价在创出历史新高后震荡走低，并在当年10月跌至每盎司1660美元附近。到了2011年年底，国际金价一度跌穿每盎司1600美元。
这时，罗杰斯开始担心金价存在泡沫。2012年年底，国际金价在每盎司1700美元附近震荡，“涨不动”的苗头似乎越来越明显，罗杰斯又开始短线看空黄金。当时，罗杰斯表示，黄金的这波调整有可能持续到2013年。
近期，国际金价跌破每盎司1400美元。罗杰斯认为，黄金价格已经连续上涨12年，价格修正30%也是正常范围之内，而价格修正的原因也只是市场需求有所变化。
多年来，罗杰斯一直以唱多黄金为主，但在市场变幻的行情当中，他也屡次随着市场行情的变化改口看空。从某种意义上来说，即便罗杰斯在大趋势上没有看走眼，投资者也很难踏准他的节拍。很多时候，专家出来讲话前他自己早已布好局建好仓位，你若照单全收，恐怕是要吃亏的。金融大鳄和普通散户的信息是极不对称的，他虚虚实实地说一通，有多少人能分辨出其中的真假？他们的话，既不能正听也不能反听，因为就算趋势猜对了，时机把握不好的话，也可能最后变成亏钱的操作，这样的话，听了还不如不听。
新闻案例分析二
荧屏上cnn（美国有线电视新闻网）的one-on-one节目正在做对索罗斯的访谈。我们引用《看懂财经新闻的第一本书》的四个方法（或原则），来解读一下这个访谈。
首先，主播询问索罗斯目前美国经济状况如何，索罗斯直言不讳道：“依然不行。非但美国，欧洲也一样，是金融模式出现了问题。”
这也正如我反反复复唠叨的——不能再宽松货币、寅吃卯粮、借贷消费和债台高筑了。而索罗斯则用了一个非常严苛的词：“美国经济模式再不改弦更张的话，将进入deadend！（死胡同）。”也就是“死定了”！
那么对索罗斯这样的金融大鳄所说的话，我们应该怎么听呢？
在华尔街的大鳄中，索罗斯是我最为“敬仰”的一位。虽然他做空过英镑、做空过东南亚、做空过黄金等，是个著名的“做空大师”，不过，他一贯丑话说在前头，“不是因为我的做空而把事情搞砸了；恰恰相反，是我看出了问题才做空”。这就好似啄木鸟，并不是它们把树啄出一个一个洞，而是因为树上有虫子，吸引啄木鸟把虫子啄了出来。所以，有人形容索罗斯长着一张乌鸦嘴，尽说丧气的话。但是他的话非但要听，而且要好好地、仔细地听。
索罗斯如此说，显然他在“唱空做空”。但是我们普通投资者难以“追随”，因为“做空”纯属“投机”行为，并不是“投资”。普通投资者要像远离毒品那样，远离“做空”。因为做空难以控制风险，稍有不慎，就会倾家荡产！
那么在此之际，我们如何投资呢？其实答案已经很明了了。索罗斯把话放那儿了，欧美必须改弦更张，他的观点也呼应了伯南克的观点，他最近两次呼吁美国，必须“长期减赤”；希腊也已承诺将削减最低工资，下调20%，并减少养老金支付等，这说明欧美正试图“节流”。虽然他们大手大脚惯了，一下子很难改变，但是这个过程是必须的，不然“死路一条”，也就是通缩将至。
在这样的大环境下，在通胀的时候把钱存入银行带来的是“负利”缩水，因为利息低于通胀率；而如果此刻转投金融市场，由于通胀了多年，几乎所有资产都在高位，通缩时价格必然下跌。那正好“刚出狼口，又进虎穴”，因为存银行的损失是通胀率减去利息，一般在2%上下；而资产价格下跌的话，跌去10%可以说在转瞬之间！索罗斯直言：“这次经济危机的原因之一，就是金融业tooktoomuchprofit……”他们赚得太多了。显然在零和游戏中，金融机构赚多了，那么亏损的肯定是普通投资者！
于是节目主播问索罗斯，那究竟怎么投资呢？索罗斯回答：“投资教育吧。”这和我的观点一致。“投资自己的大脑”，多掌握些知识、多学些技能，把自己变成最有价值的商品，从而增加收入，不管通胀还是通缩来临，都能立于不败之地！说穿了，这也就是“常识”。